【中银新三板研究周报】前两月三板定增清淡，华图教育筹划赴港上市-麦田新三板
点击上方“麦田新三板”可以订阅哦
截至上周末（2018.2.26-3.2）新三板挂牌企业达到11,620家，新挂牌企业24家。三板做市指数以936.6点收盘，较上周上涨0.20%。2018年，新三板公司前两个月完成定增融资额119亿元，同比有所减少，其中2月份受节假日影响，募集资金总额仅为29亿元。不过，新三板公司的融资热情并没有减退，从定增计划看，2018年前两个月抛出的定增方案拟募资总额超过153亿元。与去年同期定增情况比，今年前两个月的定增完成情况有所下降，降幅约28%。黄逸梵2月初摘牌的华图教育，本周召开临时股东大会，就赴港上市一事进行讨论。继上周港交所新一轮咨询方案公布以来，本周A股IPO制度改革的消息频出，知情人士透露，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、智能制造、人工智能在内的4个行业中，如果有“独角兽”的企业客户，可即报即审，各市场对于创新创业企业的争夺战将开启。
摘要
新三板挂牌企业达到11,620家，本周新挂牌企业24家。截至2018年3月2日，新三板挂牌公司总数11,620家，其中做市转让公司1,312家，集合竞价转让公司10,308家，新挂牌24家。
新三板成指报收1,087点，成交总额16.38亿元。上周三板成指收盘1,087点，下降0.82%，三板做市收盘936.6点，上涨0.20%；上周三板成交总额16.38亿元，其中做市转让成交金额9.56亿元；集合竞价转让成交金额6.82亿元；上周成交新三板股票总体成交均价为4.51元，做市转让成交均价4.14元，集合竞价转让成交均价5.08元三国董卓大传。上周成交金额最大的公司分别为联讯证券、均信担保、仁会生物；换手率最高的公司分别为汉密顿、ST光慧、浩天新杰。
上周发布定增预案17次，预计募集资金4.24亿元。上周定增实施数量22次；募集资金总额5.08亿元。上周公布定增预案的公司中，预计募集金额最高的是主营工业自动化行业系统集成和自动控制元器件产品专业分销的凯德股份，预计募资9,000万元）。上周实施定增的公司中，募集金额最高的是主要从事一站式婚庆服务的伊铭萱，完成募资1.1亿元。
公司公告：上周联诚发、龙铁纵横等2家公司公布上市辅导公告；今年前两月新三板定增偏冷，低于去年同期，新三板公司2018年前两个月完成定增融资额119亿元；股东持股被冻结未及时披露，新三板25家公司遭自律监管；2月27日七星科技公告七星科技联合体中标10亿元新校区建设PPP项目；新三板获将产生首例转道香港IPO，华图教育摘牌筹划发行H股。
行业要闻：据腾讯报道，知情人士透露，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、智能制造、人工智能在内的4个行业中，如果有”独角兽“的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。
新三板交易情况1
新三板挂牌企业达11,620家，本周新挂牌企业24家
截至2018年3月2日，新三板挂牌公司总数11,620家，其中做市转让公司1,312家，集合竞价转让公司10,308家，新挂牌24家。总计待审查公司183家，待挂牌公司101家。


2
新三板成指报收1高宇桥,087点，成交总额16.38亿
上周三板成指收盘1,087点，下降0.82%，三板做市收盘936.6点，上涨0.20%；上周三板成交总额16.38亿元，其中做市转让成交金额9.56亿元；集合竞价转让成交金额6.82亿元；上周成交新三板股票总体成交均价为4.51元萨格罗斯，做市转让成交均价4.14元，集合竞价转让成交均价5.08元。
上周成交金额最大的公司分别为联讯证券、均信担保、仁会生物；换手率最高的公司分别为汉密顿、ST光慧、浩天新杰。






3
估值情况
截至上月末（2018年2月28日），新三板公司市盈率中值21.71倍，做市板块市盈率平均值为18.45倍，相比上月末略微下降。



新三板公司动态1
新挂牌公司24家，公用事业Ⅱ排前
上周新挂牌公司24家，公用事业Ⅱ5家，电信服务Ⅱ有4家，医疗保健设备与服务3家，能源Ⅱ、家庭与个人用品有2家，软件与服务、房地产Ⅱ、技术硬件与设备、制药、生物科技与生命科学、半导体与半导体生产设备、汽车与汽车零部件、资本货物、材料Ⅱ各有1家。
上周1家公司竞价转做市。每日科技获2家做市商。


2
融资情况
上周发布定增预案17次，预计募集资金4.24亿元。上周定增实施数量22次；募集资金总额5.08亿元。
上周公布定增预案的公司中，募集金额前三的行业为商业和专业服务、医疗保健设备与服务、技术硬件与设备，募集金额靠前的是主营工业自动化行业系统集成和自动控制元器件产品专业分销的凯德股份（0.9亿元），主要提供眼部检查、治疗等专业医疗服务的阳光眼科（0.5亿元），主要从事食品、日化、医药等产品外包装袋、膜的研发、生产及销售的诚德股份（0.48亿元）。
上周实施定增的公司中，募集金额前三的行业是消费者服务Ⅱ、商业和专业服务、技术硬件与设备，募集金额前三的是主要从事一站式婚庆服务的伊铭萱（1.1亿元），主营茶油类产品为主的食用植物油(半精炼、全精炼)研发、生产和销售的贵太太（0.69亿元），从事耐火材料的研发、生产和销售的东和新材（0.50亿元）。


公司要闻
公告进入上市辅导期公司2家
根据choice数据统计，联诚发、龙铁纵横等2家公司公告进入上市辅导期。
今年前两月新三板定增偏冷，低于去年同期
2018年鳄鱼恤官网，新三板公司前两个月完成定增融资额119亿元，同比有所减少，其中2月份受节假日影响，募集资金总额仅为29亿元。不过，新三板公司的融资热情并没有减退，从定增计划看，2018年前两个月抛出的定增方案拟募资总额超过153亿元。与去年同期定增情况比，今年前两个月的定增完成情况有所下降，降幅约28%。2017年1-2月许嘉重生记事，新三板公司的融资额为164亿元。
与此同时，今年以来不少新三板公司亮出融资计划，但不论是增发公司数量，还是募集金额，均低于于去年同期。2018年1月，169家新三板公司抛出了股票发行方案，拟募集资金81亿元。2月，109家公司给出了定增预案，计划募集资金合计72亿元。从募资用途来看，绝大部分的新三板公司将把募资用于补充流动资金，以及偿还债务，部分用于收购资产、项目融资等。（新三板论坛）
股东持股被冻结未及时披露新三板25家公司遭自律监管
继严惩违规减持、违规担保后，全国股转公司将监管重点指向了新三板公司股东所持股份被冻结而未及时披露的违规行为宅门恩怨。
全国股转公司官网日前集中披露了25份自律监管措施决定，涉及威龙再造、贵之步、倍通检测、北京清芝、嘉宇特装等25家新三板公司。这25家公司的信披违规事项均发生在2017年，其中11家公司股东所持股份被质押冻结，14家公司股东持股被司法冻结，但这些公司均未及时披露相关信息。
被司法冻结股份占总股本比例最大的公司为中讯邮电。据公告，2017年11月9日，公司股东陆正明所持1780万股被司法冻结，占公司总股本的89%，累计被司法冻结股数占公司总股本的比例为89%四中聚贤。2017年12月15 日，公司才补充披露了上述股权司法冻结信息。
违规事项发生最早的公司是ST昌信。公告显示，2017年3月21日，公司股东苏州汇海东兴集团有限公司所持公司4905.36万股被司法冻结，占公司总股本比例为35.04%。2017年4月12日、4月19日、10月19日，公司股东缪晓峰、陈琦、邵志刚所持的股份分别被司法冻结。而以上股份的司法冻结信息，公司均未能及时披露。
依据相关规定，这25家公司的行为构成信息披露违规。全国股转公司决定对它们采取要求提交书面承诺的自律监管措施。全国股转公司强调，承诺应当包括但不限于以下内容：对违规事实和性质的深刻认识，对相关规则的正确理解、整改措施和行为保证。公司应自收到本决定书之日起两个转让日内及时披露相应信息。（上海证券报）
七星科技联合体中标10亿元新校区建设PPP项目
七星科技(430746)2月27日公告，公司与中煤建工集团有限公司组成的联合体，共同中标了新疆师范高等专科学校新校区PPP项目，项目估算总投资为10.89亿元。项目内容主要包括公共教学楼、院系楼、学生公寓、学生食堂、校综合服务楼、体育教学用房等建筑单体，及道路广场绿地、地下管网等校园基础配套设施。（证券时报网）
新三板首例转道香港IPO 华图教育摘牌筹划发行H股
华图教育(830858，已摘牌)在2月初摘牌，结束了作为一家新三板公司的历史之后，本周召开临时股东大会，就赴港上市一事进行讨论。据统计，华图教育共有三次冲击IPO失败。第一次因2012年证监会暂停IPO申报受理;第二次则是2015年4月华图教育放弃借壳*ST新都;第三次失败则发生在2017年2月，华图教育拟借壳扬子新材，但因未能就业绩补偿事宜达成一致使交易无法继续进行。
此次召开的临时股东大会其中主要的议题分别为《公司转为境外募集股份及上市公司的议案》、《关于公司符合H股全流通条件并申请H股全流通试点的议案》。也就是说，华图教育再次转移资本市场战略，将重心转移至香港市场。（21世纪经济报道）
行业要闻
证监会开通IPO快速通道，四行业可复制富士康模式
腾讯报道，知情人士透露，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、智能制造、人工智能在内的4个行业中，如果有”独角兽“的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。
根据A股IPO要求，对于主板和中小板而言，最近3个会计年度净利润为整数且累计超过人民币3千万元；创业板需要连年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1千万元。
上述人士表示，对于上述4个行业的独角兽公司，在盈利要求上可以放宽。
1月31日，证监会在2018证券期货监管工作通报中表示，“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”
富士康从特殊通道IPO则是证监会支持新企业的最新例证。
2月1日，富士康招股书申报稿上报，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日招股书预披露更新。一般而言，招股书预披露到预披露更新，时间间隔7到8个月，但富士康2周就已完成。
投行人士透露，证监会对富士康IPO实施了一事一议的特殊监管，在申报过程中就与发行部进行了沟通和反馈。他预计富士康在未来两周内上会，3月将拿到IPO批文。
鉴于不少”独角兽“行业公司都有VIE架构，上述知情人士透露，并不需要等待VIE架构拆除后才能申报。“申报后再去拆除VIE架构就行霍小红。“VIE架构不会成为即报即审的障碍。（腾讯网）
免责声明
本研究报告已由中银证券研究所正式对外发布，本公众号旨在沟通研究信息娇花攻略，交流研究经验，任何完整的研究观点应以正式发布的报告为准。在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对客户私人投资建议。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，中银证券及作者均不承担任何法律责任。本公众号版权仅为中银证券公司所有，未经公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。
联系我们
中银国际证券新三板
田世欣 shixin.tian@bocichina.com
叶敏婷 minting.ye@bocichina.com
长按下图二维码关注麦田新三板

中银证券新三板研究团队将持续为您带来最新的研究资讯，欢迎关注！